台股基金2019年表現優於其他各類股票基金，選擇主動式或被動式基金，不少人都在管理費這個坎兒過不去，但2019年台股主動基金的優異表現，有讓你心動？
心動要採取行動，零售投資人的你，也有機會買到法人級別的台股基金，這個隱藏版的投資方法一定要記下來。
筆者最近整理基金2019年績效，境內外基金加不同級別共有七千多檔之多，有時為方便分析，只會用主級別（基金成立的原始級別）做基金績效比較，惟2019年股債齊漲，加上匯率波動也不小，此次檢視特別採用所有級別，績效一拉，竟然發現台股基金表現亮眼，除日前介紹過的第一名-安聯台灣智慧基金之外，第二名的野村優質基金，竟然有個S級別。
通常台股基金只有一個級別，野村優質基金的S級別，與主級別（累積）最大差別就在基金經理費的差異，主級別是1.5%，S級別是0.99%，兩者相差0.51個百分點距，S級別在野村投信的基金級別分類上屬於法人級別，有的投信則是以I級別標誌。
野村投信小讓利，投資人心中無罣礙擁抱主動基金。
比較有意思，野村投信是在2018年5月因應野村投信的理財農場ROBO服務，特別成立S級別，目前野村共有20檔基金設有S級別，一般投資人凡是在野村投信有開設機器人理財服務帳戶者，就可選擇野村20檔基金的S級別，享有法人投資的優惠。
以野村優質基金為例，2019年S級別全年報酬率59.28%，是當年度表現第二名台股基金，此基金累積級別則以58.58%報酬，排名第三名台股基金，S級別的績效以0.7個百分點領先累積級別，也比公開說明書揭露兩個級別經理費的差異（0.51百分點）還大。
低費用率有利於長期投資，這也是長久以來主動式基金和被動式基金（ETF）之辯，但事實勝於雄辯，以1999年成立野村優質基金為例，若將其與2003年才成立台灣50比較表現，過去16年來經常打敗大盤和台灣50，2003年6月25日以來野村優質基金總報酬近420%，台灣50則是335%，台灣加權指數報酬僅有139%。
由此可見，優秀基金和經理團隊可以創造阿爾發 （Alpha,α），其實值得投資人長期持有。野村優質基金績效優於ETF，野村投信調降經理費、推出S級別，有利野村投信理財農場ROBO機器人服務推廣，也對基金淨申購有幫助。
根據統計野村優質基金2019年（截至11月底）淨流入新台幣11億元，是台股第三大吸金基金，S級別基金在2018年底資產規模僅有新台幣29萬元，但2019年規模超過4億元，可見經理費小小讓利，卻創造規模大幅增長，投資人不必在經理費上有罣礙。
投信法人級別只有43檔，國泰規模大，野村檔數多。
近年來ETF大崛起，談起費用率，主動式基金總是因為經理費偏高，一直備受市場詬病。台灣投信業者因為仰賴銷售通路賣基金，通路都會要求經理費分潤，長久以來主動式基金經理費用難調降。但投信業者從2015年以來因應法人要求，推出I級別，提供法人申購所需。
投信目前設有I或S的法人級別的基金，共有43檔，但截至2019年11月底，僅有21檔目前有管理資產規模，其他22檔目前沒有人申購/持有。在21檔法人級別基金裡，僅有10檔超過新台幣1億元，規模最大首推國泰全球多重收益平衡基金（230億元），其次是野村環球基金（39億元）、國泰中國內需增長基金（9.3億元）和野村美利堅高收益債基金（7.9億元），野村優質基金S級別則有4.37億元排名第五大。
在43檔基金裡，最大法人級別是由國泰投信掄元，野村投信以基金檔數多達20檔稱霸。野村投信S級別，合計管理資產規模逾新台幣55億元，目前有11檔基金有量，另外九檔S級別還有待打開知名度。
低經理費基金，低調行銷避免通路反彈。
野村投信從2018年因應機器人理財，以具競爭力的經理費S級別，做為推廣野村理財農場的一個賣點，但此級別推出，不免會與銷售通路原級別基金產生競爭，避免銷售通路的反彈，野村投信行銷上算是蠻低調，這就成為隱藏版的好康優惠。
台灣基金市場近年來銷售通路競相推出0手續費的好康，但鮮少調降基金經理費，僅有基富通的基金平台剛推出時，安本標準投信有推出免通路分銷費（RDR）的X級別基金，在安本標準境外基金X級別的經理人是主級別(A)一半，X級別與其I級別經理費相當，惟另有Z級別經理費還降到0。
基金業者直接降低經理費，回饋投資人，在美歐算是稀鬆平常，台灣目前卻還是鳳毛麟爪。境外基金目前僅有安本標準境外基金，提供零售投資人免通路分銷費（RDR）級別-X，惟此級別推出時一度引起銷售通路-大型財富管理銀行不悅。
金融科技帶動銷售變革，條件式讓利，更多I、S、P級別？
投信在台灣發行募集的基金，絕大多數只有一個經理費，2015年以來雖陸續推出I級別和S級別，經理費調降幅度為三分之1左右，2019年因應好享退方案，基金業者推出經理費再壓低到0.6-0.3%的退休級別（P）基金。
基金從發行端到最後購買端，過去因為銷售通路和理財顧問服務，高經理費主要是給基金銷售通路的努力支付銷售服務費，但隨著金融科技改變基金的產銷供應鏈，野村投信運用機器人理財科技，更有效率建置自己的銷售通路平台，基金操作績效好，加上低經理費的S級別，原本要給銷售通路的經理費分潤，直接回饋給自己客戶，自然可以帶動買氣。
主動基金經理人迎戰ETF崛起，除以績效證明自己的操盤價值可以創造α外，未來是否會有更多業者加入發行法人級別（I、S）和退休（P）級別，推出有條件式的讓利（低經理費）吸引投資人長期持有，就看基金業者的膽識和戰略規劃。
Comments