繼小編日前po《中信銀獨賣法盛盧米斯賽勒斯美國成長股票基金》一文，簡單介紹剛上架美股新基金。筆者過去在財經媒體工作，在2007年與前同事們合作幸導盧米斯賽勒斯金字招牌「債券天王」丹法斯（Dan Fuss）基金在台登陸，那時大家還說他們家基金是打類固醇基金，這次有機會介紹他們家的股票團隊，蠻像玩寶可夢，有尋寶、蒐集的fu。
這次PO文是要聊聊法盛-盧米斯賽勒斯成長股票團隊投資長阿齊茲（Aziz Hamzaogullari）的超前部署，尤其是勇於超在巴菲特之前、部署波音公司。
波音航空股價在2019年3月1日來到歷史高點440.62美元，之後因為737Max的客機出事，股價一路下滑，完全沒有加入2019美股歡樂party。
今年年初，美股不斷創新高，坐擁上千億美元股神巴菲特不斷遭市場爆料，傳言股神砸50億美元買波音公司股票，但一場新冠肺炎病毒（COVID-19）疫情，航空股和波音成為最創最嚴重的產業和股票，股神巴菲特大清手上航空股，那波音呢？
海內外財經媒體不斷傳言巴菲特要入股波音，巴菲特今年開線上股東大會時也沒有直接回覆市場是否已入主波音，筆者好奇就上網google追蹤一下。根據波克夏·海瑟威（Berkshire Hathaway）呈報給美國SEC資訊，截至3月底，波音都不在其持股名單裡。
巴菲特3月底前還沒有出手買，波音股價已從谷底飆漲88%，巴菲特遲遲未出手，但法盛-盧米斯賽勒斯成長股票團隊投資長阿齊茲（Aziz Hamzaogullari）卻在3月開始建置波音公司股票部位，手腳比股神還快。
巴菲特的波克夏哈薩威(Berkshire Hathaway)在疫情期間出清美國四大航空股，數據會說話，美股後市證明股神竟然砍在阿呆谷，差點讓巴菲特跌落神壇，還不時遭美國總統川普「猛酸」。
根據德美利證券（TD Ameritrade）交易平台數據顯示，4月不少散戶買入巴菲特不看好的郵輪和航空股。美國散戶羅賓漢（Robinhood）是這一波推升美股、不可輕忽的力量之一，當全球央行釋出龐大流動性，全球被隔離，各種球賽、博弈都無法營業，股市並未受疫情影響、暫停交易，自然成為投資人謀生路的重要工具之一。
阿齊茲出手比巴菲特快，3月逢低承接股價折翼的波音。
美股3月四次熔斷，美股股價來到六年來低點，散戶一來是傻膽，二來有Fed保證，三來川普要發現金，敢在3月底逢低承接美股者，現在睡覺都會笑。但對管理數百億美元的專業經理人，無法只有莽勇，任何買賣動作，除要抽絲剝繭Fed的談話，更要做各種情境假設模擬，透過縝密地精算才能出手。
阿齊茲所率領的美股團隊長期關注波音，但在疫情之前，團隊認為波音的評價過高，考量到毛利受到結構性損害，300元以上的股價隱含價值不具吸引力。
但美國疫情自3月起爆發，經濟遭按下暫停鍵，美股在短短10天內出現4次熔斷，許多股價遭到嚴重低估，波音也因為這波股價出現大幅修正，一度最低跌破到每股95.01美元。一直關注波音的阿齊茲團隊留意到「佈局的時間點出現」，盧米斯賽勒斯股票團隊因而自3月買點浮現就開始佈建波音股票的部位，根據Docoh統計，該團隊在3月底持有波音股票約4.7億美元。
儘管疫情造成經濟衝擊，尚難定論，但阿齊茲隊評估波音可以進場增持，主要理由月三：一是波音進入門檻很高：市場屬雙頭寡佔，90%的商用客機為波音與空中巴士。門檻包括需耗時數十年發展的智慧資產、高額前置成本、專業工程師、專門製程、信任度、全球服務基建等。波音近10年在研發花費400億美元，提升其競爭優勢。
再者，波音業務難以複製，且其30%的業務來自國防，不但對經濟事件較不敏感，阿齊茲經理團隊更認為，波音業務都是數十年的長期綁約，增添其特許地位。經理團隊堅定地相信，737Max禁飛以及新冠病毒並不會對波音造成長期結構性衝擊，且介入時的價位已經補償了737Max最差情境下的結果。
阿齊茲對波音特許地位的評價，巴菲特多次受訪時也表示相同看法，但股神還在研究，阿齊茲投資團隊卻已出手，關鍵就在第三個理由是「人們未來十年會持續飛航，值得注意的中國還有3、4億的人將在未來10年才首次搭飛機，儘管疫情嚴峻一度拖累波音，但從中長線和波音優勢，波音也將受惠社會富裕總是帶來更多奢侈消費、醫美以及旅遊」。
目前波音雖不在盧米斯賽勒斯美國成長股票基金前十大持股，但投資比重約有2.9%比重，對基金第二季基金績效也有所貢獻。
盧米斯賽勒斯不僅債基好，還有表現不俗美國成長股基。
巴菲特在波音股票猶豫踟躕時，阿齊茲竟然比股神還價值投資，3月開始超前部署波音股票，除了出手快狠準，霸榮雜誌（Barron's）曾在2009年曾形容阿齊茲是一位「給投資人罕見穩定感」的經理人，他也正是中信投信新引進的法盛-盧米斯賽勒斯美國成長股票基金的經理人。
盧米斯賽勒斯（Loomis Sayles），台灣人對這基金品牌認識，直接連結到該公司副董事長、擁有「債券天王」或「債券巴菲特」之稱丹法斯（Dan Fuss），丹法斯是盧米斯賽勒斯債券基金的靈魂人物，但談起股票投資團隊關鍵人物就是阿齊茲。
盧米斯賽勒斯是法盛（NATIXIS）投資管理的子公司，法盛投資管理創立於1818年旗下擁有23個投資管理公司、總管理資產超過1兆美元。1926年成立盧米斯賽勒斯總管理資產約2,900億美元，台灣機構法人和退休金界對盧米斯賽勒斯最熟悉就是債券基金。
盧米斯賽勒斯成長型股票投資策略規模成長
盧米斯賽勒斯，債券基金有名氣，股票投資團隊近年來也異軍突起，盧米斯賽勒斯成長型股票投資團隊投資長阿齊茲（Aziz Hamzaogullari），霸隆（Barron's）形容他是一位「解決問題的人（fixer）」，他在Evergreen資產管理公司，不僅翻轉Evergreen Omega Fund績效，化解投資人大舉贖回賣壓，更一手打造Evergreen美股團隊（後由富國銀行併購），2010年他帶領原團隊加入盧米斯賽勒斯，不僅將盧米斯賽勒斯美股票基金績效從谷底拉升，更將管理資產規模從僅有3億美元規模，到2019年大型成長股策略管理資產突破600億美元大關。
擁有27年投資經驗的阿齊茲，能夠讓Evergreen和盧米斯賽勒斯成長股票策略投資振衰起蔽，不僅只是解決問題的人，對資產管理公司根本是一位「翻轉大師」，尤其近年來ETF投資盛行，主動管理基金如何創造阿爾發（Alpha，α）、帶動資產規模成長，一直是這行業的最大挑戰。
基金要抗跌追漲，路遙知馬力。
阿齊茲選股有獨到之處，其管理盧米斯賽勒斯美國成長股票基金上半年繳出不俗成績，不僅優於美國標準普爾500指數，3月疫情動盪造成市場的波動，這檔基金的跌幅僅有27.1%，不僅遠低於同類型基金跌幅34.9%，反觀同類型基金績效卓著者，多數跌幅都有三成以上。
盧米斯賽勒斯美國成長股票基金動盪時上下補捉力
市場動盪，基金追漲抗跌能力愈形重要，根據理柏數據顯示，盧米斯賽勒斯美國成長股票基金上行補捉率達111%，下行補捉率也有93%，這兩個數字意味基金於市場上漲時漲得比大盤多，跌時又跌得比大盤少。最近三年基金累積報酬51.5%，相較美國標普500累積報酬僅有35.8%，不僅績效出色，抗跌跟漲能力也有數據佐證。
美國標普500總報酬指數離高點還有8%，盧米斯賽勒斯美國成長基金R/A級別淨值已於6月9日創新高（181.68），完全將3月美股4次熔斷拋諸腦後。
美股在第二季出現跌深V型報復性反彈後，解封和復工同時，第二波疫情似乎又來勢洶洶，儘管經濟比想像中好─花旗驚奇指數美國與中國翻正，歐元區也從低點反彈，整體而言顯示經濟改善狀況比預期好。但Fed主席鮑爾曾預警，復甦之路仍漫長，經濟可能至少要到2022年才會恢復疫情前水準。
股市走勢似乎預告低點或已過，但市場真的會一路攻頂？中信投信指出，下半年仍有挑戰，股市快速回升，遠期本益比大幅高於近年水準，顯示在各方大幅救市下，投資人不在意評價面偏貴，市場過度樂觀，此時應提高戒心、未雨綢繆。
第二波疫情復發，對經濟面影響有多大，仍有待驗證，加上下半年仍有重要市場變數，例如美國總統大選，值此當前氛圍一片樂觀下，投資宜居高思危，專業經理人謹慎選股、嚴守價格紀律就益形重要，也成為投資人觀察和挑選美股基金的一大關鍵。
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