IMF在10月7日下修全球經濟成長預測，僅管下調幅度與7月相比僅有0.1個百分比，但全球股市反應激烈，美歐主要股市下跌1.3-1.6%，加重9月下旬以來全球股市跌幅，在歐元區和日本經濟未見起色，中國放緩經濟成長力道，美國成為市場希望所繫，美國三大指數拉回，跌幅從3-5%不等，美股止跌成為市場關注的焦點。
IMF下修全球GDP 加重市場跌幅
IMF每年1月、4月、7月和10月（有時是9月）都會發表對全球經濟展望，針對全球經濟情勢發表專題報告和專業預測，儘管IMF在其國際有其舉足輕重的地位，也是市場密切關注投資主軸之一。
在IMF未發布最新經濟預測前，有些先進國家巳陸續下修經濟成長，9月以來市場也在陸續回應全球經濟成長不若鎮年初的樂觀預期。事實上，IMF在7月時開始下修全球經濟成長，下調0.3個百分點，下修的重點是在美國，10月最新公布的數據，下修的重心是在歐元區和日本，這項預測公布後美歐主要股市當天跌幅都在1.5%上下。
IMF空頭總司令? 市場逆向指標？
這幾天全球股市重挫，說明投資市場一個簡單事實─資金要下車，攔也攔不住，任何理由都是下車的好理由。美國QE將在10月畫下句點，美系資金從9月開始從國際市場紛紛落袋為安、獲利出場，資金回流，帶動美元強勁反彈，新興股債市再度成為外資的提款機，帶動第三季美元指數大漲，美系資金班師回朝也帶動美股強強滾。
惟好景不常，儘管美國公布經濟數據不差，惟歐元區經濟不振，地域緊張情勢升高，美股也跟著國際股市拉回修正。儘管有百種理由支持美國經濟在復甦，美股高檔盤整，但股價偏貴是事實，如今有IMF的數據，空頭作手趁機繼續打壓，拉回的股價將更具吸引力。
IMF下修全球經濟成長率，從公布數據來看，主要是在歐元區和日本經濟成長率，新興市場的拉丁美洲、東歐和非洲下修幅度從0.1-0.7個百分點不等。儘管市場以「下跌」回應IMF新數據，但投資人到底如何解讀這些經濟數據呢？IMF是打壞行情的空軍總司令嗎？還是IMF竟然成為市場炒手的不知情共犯，因為IMF數據成為炒手作空的工具？
投資雖然要掌握經濟和趨勢脈動，但投資若跟著IMF這些機構公布經濟好數據來做布局，恐怕要錯過一大段的好行情。以歐元區為例，今年年初市場陸續看好歐元區經濟有機會「逆轉正」，從衰退轉為正成長。歐元區經濟轉佳，加上去年歐股大漲，台灣投資人大舉加碼歐股。
投信暨投顧公會統計，2014年7月台灣人投資歐元區基金高達新台幣1,685億元，2013年台灣人持有歐元區基金僅有782.48億元，一年增加115%。孰料歐洲股債市近來因為經濟成長不若預期，加上俄羅斯與歐盟因為烏克蘭入侵事件而陷入緊張，企業對經濟前景不確定性增加，經濟又有通貨緊縮的問題，歐股第三季急轉直下，德國股市從今年高點以來已下修近10%，MSCI歐洲指數也從高點下跌11.94%，IMF下修歐元區經濟成長為0.8%，下砍幅度是0.3個百分點，恐怕是壓跨駱駝的最後幾根稻草之一。
歐股今年以來和高點以來跌幅不輕（統計截至2014.10.3）
投資人若是在今年才開始布局歐元區股債市，單筆投資者，不免會受傷。
但投資人在市場對歐洲翻多前，先行布局歐元區股債市，儘管有歐債危機的不確定性，透過定期定額，長期投資下來，晨星統計顯示，波動相對較大的各類歐股基金，其三年年化報酬還有兩位數。
逢低布局承壓歐股
近來歐股下跌，加上歐洲央行（ECB）要推歐式QE，歐元更是直直落，投資若是跟著華爾街或IMF分析師的經濟預測走，要嘛就要「見好就收」，不然就要視這些預測為反向指標。在市場唱衰時，不畏經濟逆風，逢低承接，投資勝出的機會較大。
若循著這個脈絡，重跌的歐股、貶值的歐元，目前歐股投資機會反倒像目前百貨公司的年終慶，正是逢低布局時機。惟必須留意歐盟和俄羅斯談判進度、ECB的QE政策是否能獲得市場正面回應，以及歐元區主權債務危機是否「死灰復燃」，前進歐股，宜採定期定額、不定期不定額的漸進布局策略。
新興股市 獲利回吐
2014年投資，很難像2013年那麼順遂，市場一下炒QE退場，一下炒升息議題，當投資人對這兩個問題都清楚了，話題也炒爛了，風險意識降低時，資金大舉前進風險資產時，這可從台灣人7月持有境外基金高達新台幣3.3兆時窺見一二。孰料，9月美系資金大舉匯回本土，市場快速回檔，MSCI世界指數、新興市場或各國股市今年以來獲利大回吐，中國股市表現雖相對穩定，但也從高點回落近一成。
全球新興股市高點回落
債市小有表現 歐高收承壓
債市亦然，台灣人最愛的高收益債和新興市場債券基金，儘管大盤指數僅有歐洲高收益債報酬率是負數，但美國、亞洲高收益債、新興債和全球投資級債券仍有4%-7.6%正報酬，惟國人多半持有配息型債券基金，目前自己持有基金是正或負報酬，只有如人飲水、冷暖自知。
近期美元強勁走強，經濟疲弱的歐盟和日本仿美國推QE，歐日貨幣一路重跌，紐澳也因為中國經濟成長降速，拖累其原物料出口，趁勢放手讓澳紐幣貶值，新興國家貨幣數也相互競貶。
波動創造機會 依風險風格撰標的
儘管10月以來，全球股市下跌，VIX波動率指數上揚到17以上，第四季的坄資該何去何從？首先觀察美股是否守得住半年線和美元指數，若有守穩，以及多加留意國際政經發展，慎防重大事件造成股債市潰堤。
至於投資布局，市場有波動就有機會，逆向投資者可以逆勢布局價值遭低估的歐洲和新興股債市。美股從量化模型來看，雖仍處於多頭訊號，惟美股來到合理或偏高價位，但強著恆強，偏好動能（Momentum）投資操作者，美股是相對安全的選項，但指數來到高檔的美股，就要慎選標的、同時做好停損停利。
全球股市多空訊號暨周數
美股暨產業類股多空訊號暨周數
債券暨原物料商品多空訊號暨周數
以上資料來源：惠理康和投信的全球股債市多空模組預測