2014全球最紅基金─德盛安聯收益成長基金
台灣人瘋配息基金，最近又寫下歷史，單1個月，就有超過200億元台幣的資金流向德盛安聯收益成長基金，因為這檔基金年配息率可達9％。這樣的投資風潮該如何解讀呢？
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什麼？這檔基金的配息率，可以比高收益債基金還要高？」時間回到2014年3月，德盛安聯收益成長基金仍未正式在銀行銷售通路上架，這樣的耳語就在基金大戶間廣為流傳，使得19日一正式開賣，50億元的銷售額度一天就搶光。
熱潮引爆 台灣資金急湧入
最近一年，一般的高收益債券基金配息率約6至7％，德盛安聯收益成長基金卻可以有高達9％的配息率，2個百分點的差距，又「限量發售」，使得當時搶得到申購額度的基金投資人備感「尊貴」，連德盛安聯的台灣員工要透過銀行通路申購，都還搶不到。
這股狂熱當時只能有一天的熱度，主要是因為金管會對於高收益債券為投資標的有疑慮，而德盛安聯收益成長基金因有3分之1的投資標的為高收益債，金管會因而對該檔基金先「開小門」，控管投資額度。
隨著市場雜音漸歇，金管會對於高收益債券的管制開始放寬，加上德盛安聯境外基金總代理，被金管會評定為符合對台灣資產管理業有貢獻的「深耕台灣」業者，這檔基金在半年後，全面引進台灣，10月中旬正式開賣，短短5個多月，幾乎席捲了各大銀行通路，成為近期台灣最熱賣的基金商品。
根據境外基金觀測站公告，該檔基金在一四年底的規模是114億美元，至一四年11月底的國人投資比重是8.84％，約10億美元；正式數據公布雖有時間差，熱潮早已快速引爆，台灣資金已大量湧入。
業者估算，去年12月、今年1月，國人每月都有6至7億美元的資金淨流入（分別為202億元、240億元新台幣）德盛安聯收益成長基金，使得國人投資不到1成的比重快速成長，至1月份占其118億美元的總基金規模的2成以上。
這檔基金在台灣受到「熱烈歡迎」，不是特例，根據晨星統計，它更是一四年全球淨流入資金最多的共同基金，約流入1514億元新台幣（約合48.8億美元）。這項資金流量的統計，不止台灣市場，還有其他市場，大多數來自亞洲！香港、新加坡、日本等華人多或長期低利的國家，都對這檔基金很有興趣。到底德盛安聯收益成長基金有什麼魅力，能夠讓資金相繼追捧，讓它在一年內規模翻倍？
資金追捧 1年內規模翻倍
該檔基金強調有股、債配置，在可轉換公司債、股票、高收益債等3種資產各投資3分之1，必要時還可以投資股票搭配選擇權，目的是享受3類資產資本成長與持續現金流入，在多空環境中都可提供收益，並降低波動率。
值得一提的是，它與一般通路熱賣的全球平衡基金不同的是，它是屬於單一國家平衡型基金，單純投資於美國，拜美國景氣復甦、股債都走了6年多頭市場，對於績效貢獻功不可沒。
然而，一般人對於該檔基金印象最深刻的，恐怕是它的9％配息率。儘管金管會明令禁止基金銷售以配息率為訴求，更特別在該檔基金大熱賣後，三令五申特別強調。無論如何，「9％配息」卻是理專在向客戶推薦基金時，最直接且淺白的術語，連該公司初向媒體介紹該檔基金時，也特別贈送一瓶酒為伴手禮，暗喻「長長久久（九九）」，若有似無讓人聯想到9％配息。
負責操盤的基金經理人傅道格（Doug Forsyth）3月下旬來台灣時曾經表示，「高收益債可以達到雙位數報酬的時代已經過去，未來幾年的平均報酬率約6至7％，使得投資人需要找更多的收益來源」，間接說明該檔基金熱賣的理由。
該檔基金的目標是希望透過3種資產類別，在各種不同的市場環境下，都能為投資人創造很好的收益表現。由於該檔基金只投資美國，與美國經濟表現密切連動，傅道格預期說：「全球將會處於長期低利環境，美國是成熟市場中數一數二的高利率國家，未來即使升息，成長股的表現可望繼續攀升；若是經濟不若預期強勁，高收益債與可轉債的票息也可望增加。」
傅道格對於未來兩年還能維持現階段的配息政策，很有信心。除了這3種標的自由轉換之外，他說：「如果股市短期內走空，就可以搭配選擇權的運用，賺取選擇權的權利金，藉此為投資人換取多一層的緩衝空間。」他坦言，由於美股是多頭市場，他較少動用選擇權的機制，使得權利金的收入對於配息的貢獻度暫時比較小。
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