Fundlover點評：瑞士央行在2015年元月15日布終止3年來人為摜壓瑞士法郎兌歐元的匯率底線，同時宣布降息至負0.75%。瑞郎兌歐元匯價聞訊狂升30%。瑞士股市也應聲重挫6.66%。
當全球去年沈浸在美國經濟轉佳、期待趁ECB的QE政策大玩歐股的觀樂氣氛時，瑞士央行開了第一槍，放手讓瑞郎貶值和實施負利率。
一年下來，瑞士央行也沒有得到什麼好處，自己成了虧損最慘重的官方版「對沖基金」（華爾街見聞用語，或許說是主權基金，更貼切），根據瑞士央行最新公布的數據，去年瑞士央行虧損創紀錄、達230億瑞郎。
文 / 石惠 2016年01月10日原文連結
從某種意義上來說，瑞士央行可謂是全球規模最大的對沖基金——資產規模達5840億美元，約等於於瑞士一年的GDP規模。
但剛剛過去的2015年，對於這家“對沖基金”來說，可謂是“流年不利”。首先，它放棄了歐元/瑞郎下限，導致瑞郎升值，外儲規模大縮水。其次，它買入了大量蘋果公司股票，成為蘋果的最大股東之一。而現在，蘋果股價已跌破100美元，至2014年10月以來最低水準。
下圖可見瑞士央行的蘋果持倉規模變化：
SNB holdings
除蘋果外，瑞士央行還重倉了現已“千瘡百孔”的美國葉岩和能源行業，並持有前段時間為人們所熱議的、遭遇了“黑天鵝”的一隻製藥股——Valeant。（在持有Valeant這一點上，和Bill Ackman可謂“難兄難弟”……）
SNB Sept 30
根據瑞士央行本週五的初步報告，去年瑞士央行總共虧損約230億瑞郎（230.5億美元），占其資產規模約為4%。當然，相比於一些虧損比例達兩位數的對沖基金，瑞士央行的表現已經算是不錯了。
具體而言，瑞士央行去年的帳目表如下：
外匯頭寸損失200億瑞郎
黃金頭寸損失40億瑞郎
瑞郎升值帶來的本幣頭寸盈利10億瑞郎
儘管錄得創紀錄的虧損，瑞士央行仍將支付每股15瑞郎的股息，並向聯邦政府和各州發放10億瑞郎。其將動用規模達275億瑞郎的儲備金來支付這些資金。
瑞士央行是一家聯合股份公司，多數股份由各州和州銀行持有。雖然不以盈利為目的，但地方政府需要依靠央行年度派發的資金用於地方支出。
值得一提的是，瑞士央行的初步報告中並沒有說明其股市持倉的虧損情況，而根據該行此前披露的檔，若按市值計算，這些股票持倉已產生數以十億計的虧損。瑞士央行將於3月4日公佈確切的業績資料。
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