今年開年全球金融市場動盪不斷：多數股市迎來“開門黑”，國際油價繼續連連下挫，避險性質的資產黃金和美債價格走高、日元匯率飆升。西方分析人士認為，近來劇烈動盪顯示，市場最害怕的是全球央行招數用盡已沒有刺激經濟的得力措施、油價前景、中國和全球經濟等五件事。
CNBC的執行新聞總編Patti Domm將上述全球市場最怕的事總結為：
全球央行的彈藥是不是打完了？
2008年金融危機後，全球央行先後採取超常規寬鬆政策刺激經濟，美股為首的金融市場也在這類刺激下一度走高，迎來牛市。雖然去年12月美聯儲啟動了收緊貨幣的加息舉措，但美元升值、大宗商品跌價、新興經濟體增長放緩都在威脅全球經濟復蘇，央行又開始祭出刺激措施，希望提振低通脹和增長。
然而，上月末日本央行推出的負利率政策讓市場感到恐慌，上兆美元規模的日本國債收益率由正轉負。市場反映未如日本央行所願：日元匯率上揚，日本股市下挫。美聯儲聯邦基金利率也不再體現美聯儲加息的預期，而是開始預測降息的可能。這是交易者想瞭解央行還有哪些兵器可用的一個原因。
油價會不會止住跌勢
油價幾乎是全球金融市場交易者集體歎息的主題，股市的步伐已經和油價一致，它也成為美國國債的關注焦點。昨日美油跌破每桶27美元，較2014年6月將近每桶108美元的巔峰水準跌去75%。
有分析師稱，油價大跌75%的許多正面影響都被無視了，全球眾多消費者都因油價下跌收益，飽嘗油市供應過剩的痛苦的是產油機構及其員工。
產油國背負財政赤字，正在削減預算支出，產油企業蒙受大量損失，要採取裁員、減產、削減支出。但供不應求的局面仍未改變。如果油價能見底，油價與股價的一致性有望打破，其他金融市場也會擺脫一大痛苦的根源。
中國經濟
中國經濟會放緩到何種地步尚不明確。市場的擔憂是，在經濟放緩的同時，中國還面臨企業和地方政府債務的巨大信貸泡沫。上月中國外儲創三年新低。
去年8月中國央行意外大幅降低人民幣中間價引發人民幣明顯貶值，海外看空人民幣的預期升溫。中國政府排除了讓人民幣一次性大貶值的可能，重申人民幣並無貶值的基礎。但國際投資者將人民幣貶值視為金融市場的風險，因為那可能揭開一輪競爭性貨幣貶值的序幕，貨幣戰將由此打響。
全球衰退
多個金融市場資產價格崩盤或資料疲軟讓人擔憂，這可能導致全球陷入衰退。全球大部分地區的工業生產表現疲弱，美國的製造業已有衰退之勢。雖然就業市場依然強勁，但美國服務業已經有了也可能增長放緩的擔憂。
既然主要央行看來已經耗盡了刺激經濟增長的新武器，市場的關注點就轉移到財政刺激上來。總之，現在市場人士怕的是金融市場可能拖累全球陷入衰退。
又一場金融危機
歐洲銀行家稱自己所在的機構健康良好，可市場目前還不買帳。本周歐洲銀行類股大跌10%，今年以來累計跌去30%。
對於銀行業有兩大擔憂：一是不良貸款的前景，擔心銀行可能沒有足夠的資金支援；二是擔心銀行盈利能力，在有市場出現負收益率的環境下，這類擔憂越來越多。法國興業銀行是最新發佈盈利預警的歐洲大行。昨日該行股價收跌13%。