美股太貴了？美股已走到末升段？美股多頭已走了八、九年，現在美國太泡沫…
市場不時有各種對美股評論和展望，在2008年以前，台灣人對美國是沒有特別的偏好，買美股基金，不如買以美國為主的全球產業型基金，但2009年以來美股一路走高，台灣人對美股ETF情有獨鐘，連美股基金近年來也成為台灣人單一國家投資的首要標的。
美股1Q重挫 台灣人愈跌愈買
基優網2018年第一季國人投資統計發現，台灣人投資境外基金的主要股票類型裡，美股占台灣人投資境外股票基金的8.52%，領先中國7.45%，儘管第一季美股動盪，牽動全球金融市場敏感神經，但台灣投資人94狂，美股波動愈大，台灣人是愈跌愈買，第一季台灣人投資美股境外基金總共36.92億美元，資產規模第一季增加2.74億美元，推估台灣人資金淨流入2.67億美元，成為第一季台灣人投資境外股票基金淨流入最多的基金類型。
美國是全球經濟的領頭羊，股市也一樣，但過去兩年來，專家和大師都說美股多頭已來到尾聲，2017年美股又跌破市場眼鏡，不僅沒跌，還持續攀高。2018年2月，市場終於「迎來」美股重挫，恐慌指數（VIX）攀升，加上川普總統對全球折起的貿易大戰，美國科技股如微軟又有洩密門事件，美股和科技股蒙上陰影。
儘管美股動盪，但美股基金經理人是沒有悲觀的權利。儘管市場唱空美股的烏鴉不少，各方對美股後市展望，各有各的調，富蘭克林坦伯頓美國機會基金經理人葛蘭．包爾（Grant Bowers）以數據來佐證，美股仍有投資機會。他指出，美國就業市場強勁、佔GDP比重近七成的消費支出，在薪資增長下可望表現良好，美國延續將近九年的經濟復甦軌道、可望持續穩健前行，加上受稅改的挹注、美國企業獲利預測今年獲大幅上修，支撐美股表現；更重要的是，創新技術正改變企業營運模式，成為股市另一股驅動力量，因此即使市場短線可能受貿易摩擦、政治不確定性、利率或通膨升幅超出預期等因素而波動，但長期而言，美股成長可期。
圖一美股評價
投資美股 關鍵在創新
美股在2月動盪，近來又重拾漲勢，市場多頭似爭暫時險勝空方，儘管國際媒體不時會因為美國聯邦負債不斷攀升，或經濟數據不佳就開始唱衰美國，惟美國經濟靭性在歷經各種經濟/金融危機的淬鍊，美國的科技和創新，美國經濟和股市有機會更上層樓。
葛蘭．包爾提醒投資人，雖然科技和創新為美國經濟注入新動能，但這並非一觸即成，科技和創新是一個長期趨勢，例如富蘭克林坦伯頓美國機會基金的研究團隊看好、加碼科技類股，特別是雲端運算、電子商務、數位支付及醫療、工業4.0等創新商機。
軟體及數據分析能改善企業生產力並降低生產成本，以維持競爭優勢，此一趨勢將持續推升科技產業的支出；此外，許多非科技類產業，從零售、工業到醫療等產業，也加入科技驅動轉型行列，創造龐大投資商機，建議佈局可延伸至雲端運算、電子商務、數位支付及醫療創新、工業4.0等新興領域。
在雲端運算方面，雲端平台可協助企業節約成本及增強靈活性，愈來愈多企業將其列入首要投資項目，並用來代替本地運算資源，IDC就預測，雲端服務市場潛力上看1兆美元，且後市仍有可觀的成長空間，而包括亞馬遜、Alphabet及微軟等雲端領導廠商，也是富蘭克林坦伯頓美國機會基金的主要持股，儘管近來這些股票價格拉回，葛蘭．包爾認為：「趨勢是長期的，短線股價是不免會有波動。」
受惠於網路改變消費行為，電子商務的成長率已突破雙位數，大幅超過傳統零售，企業亦能運用大數據進而分析客戶的消費習慣與軌跡，透過精準行銷進一步推動營收成長，同時數位支付的興起也裨益電商產業，帶動相關領導廠商持續增長。
此外，全球人口高齡化影響，醫療產業也積極結合科技創新技術，例如電腦模擬臨床試驗有助改善新藥研發、縮短時程與降低成本，而加入人工智慧則可協助提高診斷與治療精準度，成為科技創新發展的另一投資亮點。
隨著工業融入雲端運算與人工智慧而更顯效率，即使是傳統非科技性行業也有機會轉型為智慧工廠，這一波工業4.0正醞釀新的投資商機。
長線投資對抗短線波動 慎選合宜美股基金
從台灣人投資偏好，輔以基金經理人對美股看法，到底美股要如何布局。從近年來台灣人投資很國際化，除在台灣投資買基金或透過券商投資海外股票外，還流行透過網路券商投資ETF，市場也對主動和被動基金有很多論戰，在這裡我們也運用MoneyDJ的數據，儘管台灣核備的主動美股基金的總開支率，無法與ETF相比，但從長期投資表現來看，投資人付出較高基金費用率，但這些主動基金（圖二，僅以國人投資較多、績效和各家一檔基金為挑選原則）表現優於ETF。
圖二：美股主動式基金與ETF長期投資比較
金管會核備近90檔的美股境外基金，比較受台灣人投資人歡迎的美股基金，與公司品牌知名度有關，聯博、摩根、富蘭克林就有2-3美股基金是在台灣人投資最多美股基金的前十大，聯博三檔基金，摩根和富蘭克林各兩檔，其他分別是瑞銀、富達和摩根士丹利。其中，聯博三檔基金就占台灣人投資美股基金的比重33%，前十大占台灣人投資美股基金的比重就近64%，由此可見台灣人對美股基金的偏好也蠻集中。
台灣人投資最多的十檔美股境外基金
資料來源：各家基金公司、晨星，基優網/Fundlover整理
上面表格的美股基金是整理凡是投資美股的基金，大家會發現同一家公司會有兩檔以上美股基金，主要是係投資風格-成長/價值，或大型股/中小型股的差異，富蘭克林坦伯頓集團和摩根就各有五檔美股基金，以基金規模來看，富蘭克林高成長基金（185億美元）、富蘭克林成長基金（148億美元）最具規模，台灣人投資最多的前三名是聯博精選美股、聯博美國成長和JPM美國智選。至於最近一季表現前三名，依序是富蘭克林高科技基金、摩根士丹利美國增長基金、富蘭克林坦伯頓全球投資系列-美國機會基金。
綜合上面的分析，挑選美股基金，大家可以依台灣人投資最多的名單，「西瓜靠大邊」去挑標的，但也可以績效比一比，挑績效優的基金來建構投資組合，當然你也可以挑自己喜歡的基金公司，但不論是那種方式，最好能夠先問問自己：投資偏好追求高成長？偏好大型股，還是中小型股？還是要挑混合型？
二是要問自己為什麼要投資？目的為何？打算投資多久？若是要做長期投資，累積退休金，美股基金投資拉回就是買點，就不必糾結美股貴不貴，也不必太在意短線消息的紛擾，筆者回想過去跑國際財經新聞，全球唱衰美國（帝）的言論，難以數計，泿費不少報章雜誌的油墨和紙張，結果美國依舊「偉大」，如今還有川普總統，美國怎能不再「更偉大」？。
連股神巴菲特去年出席富比士的創社百年慶時，大膽預測，未來50-60年道瓊可以上十萬點，百年有機會衝上百萬點，當天讀到這新聞時，筆者心中還笑笑滴沽：「股神，我們到天堂找上帝做見證。」不論是十萬或百萬，美股發展軌跡和成長趨勢來看，以美國經濟和企業競爭優勢就在創新和科技，美國又執全球科技的牛耳，長線美股表現要辜負投資人還蠻難的，美股回跌就是承接時點，小回小買、大回大買。
三是好好研究自己偏好的基金，尤其要專注經理人和研究團隊的基本本─如何挑選股票和建構投資組合，以第一季表現最佳三檔美股基金為例，富蘭克林高科技基金是專注在科技股，摩根士丹利美國增長基金在科技股比重也有逾37%，至於富蘭克林坦伯頓-美國機會基金，科技股布局更拉逾45%，除在各家公司網站查詢外，筆者也推薦MoneyDJ基金專區、TAROBO基金盡職調查的網站，都可以查到許多「免料」有用基金資訊。