N級別基金對許多人是很陌生的，也搞不懂這是什麼？
但若告訴你，申購基金N級別，不必先付手續費，但你必須持有一定期間，一般基金公司都會約定是三年，若是你三年內有提前贖回才要付遞延手續費，這手續費，在業界行話是「後收（手續費）」，若沒有提前贖回，期約滿後（例如3年後）才贖回，就沒有任何費用，這運作其實跟電信公司將資費和手機綁約道理是一樣的。
有經驗的基金老手，一定會說「後收級別」千萬不要碰，因為基金總費用率比較貴喔，每年還要額外支付至少1%分銷費（此費用會從基金淨值扣除，不必額外支付），這就是後收級別隱藏的陷井，在網路資訊發達的今天，此級別基金未必對投資人是有利的，這種現象主要是在境外基金的後收級別。
境內外後收級別不一樣 關鍵在分銷費
但在台灣，投信發行的後收級別，在監理機構強烈要求下，投信的後收級別，不僅有免手續費好處，也沒有分銷費，這就是投信N級別基金，柏瑞投信在2015年8月開啟市場先河，創立免分銷費的後收級別-N級別，取其「創新」之意，並且用N做級別的代稱。
資料來源：基優網整理，截至2019年3月底。
N級別基金推出快滿三年，目前有八家投信業者都有N級別基金的投資選項，N級別資產規模近新台幣290億元，占主動型基金管理規模1.4%。參與業者裡，柏瑞投信N級別管理資產規模有215億元、市占率高達74%，N級別選擇更多達76支，緊追在後的群益投信，雖有64個基金級別選項，但管理資產規模不到20億元。近來更有不少大咖加上N級別基金發行，例如安聯投信，以及靠銷售境外後收級別起家的路博邁投信，都在既有基金或新發行募集基金加掛N級別。
投信N級別勝境外後收
投資人挑選基金，多半都是看績效，美國ICI針對美國投資人行為研究顯示，績效是在挑選基金的四大考量因素之一，其次是基金費用率，再來就是基金績效是否有優於大盤。在被動投資盛行的今天，基金費用率問題，更是被放大檢視，台灣與美國基金市場大不相同，基金費用率一時難與美國相提併論之外，手續費問題，成為目前基金業者和基金通路關注的焦點。
美國投資人挑選基金的決策考量因素
申購基金，現在越來越方便，除傳統可以透過銀行申購外，還有基金平台，尤其基金平台的手續費讓利空間大，吸引不少投資人。惟財富管理銀行的業務拓展，又要跟基金平台拼手續費，這種後收級別基金就成為銀行最愛的金融商品，一來投客戶所好，二來銷售銀行還是可以賺到應有的分潤和手續費，這也是是投信N級別基金愈來愈受歡迎，投信業者紛紛加入N級別基金發行的行列。
境外基金後收級別，與投信後收級別，最大差異就在分銷費，境外基金後收級別會多了1%分銷費，投信後收級別-N的基金，
沒有分銷費，若在績效無異的前提下，投資人持有投信後收級別基金，相較境外基金後收級別，基金績效有可能比較出色。
遞延手續費投信發行的基金，累積級別通常稱為A級別，若屬於配息級別以「B」稱之，至於N級別就是後收級別。投信N級別基金有股票、平衡/多重資產和固定收益型等三大類型基金，其中又以平衡型、固定收益基金為主力，投資人多數還有配息需求，這類型投資人對於基金的費用，抱持「能省則省」的心態。
N級別基金，沒有分銷費，對投資人是有利的，但再來問題就是持有N級別基金，必須持有多久？若是提前贖回，遞延手續費是如何計算？
三年綁約 遞延手續費安聯最低
投信N級別基金，通常必須持有三年，若提前贖回，遞延手續費是採3%、2%和1%計算，也就是持有未滿一年贖回就必須支付3%手續費，若未滿兩年就2%，未滿三年就1%，持有滿三年就不再收取遞延手續費。惟安聯投信的N級別在遞延手續費上有「進化」，相較同業是以3%為上限，安聯N級別，遞延手續費最高則是2%，未滿一年贖回收取2%遞延手續費，未滿兩年則收取1.5%，未滿三年則是1%，持有滿三年則免收。
大家一定好奇，為何N級別基金的綁約都是三年居多，基金公司都會列舉各種倒流測試，安聯投信以MSCI世界指數為例，投資此指數滿三年，基金績效正報酬率的機率可以百分之百，一年機率72%、兩年則是90%。若投資組合是高收債、可轉債和羅素1000各占三分之一的黃金比例，拉長投資時間還有助於降低波動，省去短期市場風險，正報酬率的機會，一年89%、兩年可拉高到99%，三年可以百分百。
路博邁投信以美銀美林全球高收益債券限制指數(美元避險)為例，過去20年（1997年12月底-2018年底）投資全球高收益債券市場，每月底進場並持有三年，正報酬機率達90%，平均報酬率為25%，相較於投資一年正報酬機率僅為78%，投資勝率顯著提高。若投資時間拉長至六年，根據歷史經驗顯示，則百分之百為正報酬，平均報酬更可拉高到60%。
單筆投資 自由轉換
另外，目前投信的N級別，係針對單筆投資者，定期定額不適用，一來是基金業者和通路不定期都會有定期定額零手續費促銷方案，二來是定期定額增加遞延續費計算的複雜性。
在限定三年時間內，投資人可以在同一家投信不同基金的N級別自由轉換投資，不必再額外支付手續費，也不會有遞延手續費，因此投資人在做投資決策時，就要想清楚是否願意在中長期投資（三年不動），若還是有三心二意，可以多加留意投信是否有其他基金也有加掛N級別，方便未來適市場變化和個人投資理念，轉換到其他N級別基金。
後收級別，過去在投資圈有兩種爭議，從基金業者的角度來看，只有後收級別才能讓投資人願意長期投資，銀行通路也不會任意喊進喊出；但批評者則主張，後收級別過高的費用率，資訊不透明，造成投資人的額外負擔。
金管會2014年介入，要求基金業者必須在「綁約期滿」一定要將客戶轉入非後收級別（無分銷費），避免投資人不知究理繼續每年被扣分銷費，也支持投信發行免分銷費的後收級別─N級別，投資人在沒有提前贖回前，必須承擔的基金費用率只有經理費和信託費，相較境外基金後收級別，就是省了1%分銷費，投資人也因為投資時間拉長、投資回報也有機會拉高。
偏好在銀行通路買賣基金的投資人，N級別是一個值得考慮的選項，在投資起跑點，省下手續費就先贏在起跑點，沒有分銷費、降低投資成本，三年堅持投資、培養紀律、提高投資勝率。一旦期滿，基金績效符合自己預期、資產規模也穩定增長，投資人在跟這基金「戀愛」三年後，也可以決定是否要終生相許…。