2019年7月15日讀畢需時 4 分鐘

債券ETF百花齊放首檔美市政債吸睛

債券ETF選擇愈來愈多，中信投信近日發行募集「中國信託多元入息債券ETF傘型基金」，這傘型基金共有三檔蠻創新的債券ETF，第一檔鎖定美國市政債ETF、第一檔短天期新興債ETF和第一檔新興亞洲（不含中國）美元精選債ETF基金，三檔債券ETF涵蓋美國高評級債與新興市場債，基金總開支率約在0.4-0.05%，三檔ETF的殖利率在3.27-4.17%。

全球債券ETF突破1兆美元台灣規模衝上8,335億元

全球央行持續高鴿，加上中美貿易戰呈現膠著，讓市場資金不僅在股市流動，也開始轉往債券市場。華爾街日報報導，全球ETF，不僅股票型ETF高速成長，債券ETF的總規模也在6月突破1兆美元大關，創下歷史新高，單單6月份就吸金337億美元，創下單月流入最高紀錄。台灣債券ETF發行不遑多讓，截至6月底，債券ETF約有83檔，資產規模約新台幣8,335億元。

中信投信看準債券ETF的交易熱，今年以來積極發行債券ETF，根據投信投顧公會統計，中信投信管理零售基金規模才新台幣584億元，但6月底規模已爆增到1,145億元。中信投信正在募集「中國信託多元入息債券ETF傘型基金」，一口氣募集三檔不一樣債券ETF，主要在滿足市場對債券ETF需求的殷切，尤其是保險法人需求。

債券ETF傘型基金滿足市場殷切需求

中信投信這次發行的「中國信託多元入息債券ETF傘型基金」，從名稱上很多人會誤以為這是組合基金，惟這傘型絕對不是組合。所謂傘型基金(Umbrella Fund)，是一種基金架構。它是由不超過三檔的子基金所共同構成，這些子基金不限於同一類型，依各信託契約規範進行投資，投資人可以根據資產配置的理念，單一投資或是交叉組合投資所屬的子基金。

傘型基金另外一項主要特色是：子基金轉換免轉換費；投資人依自己屬性投資不同比重資產到各子基金，並視時機轉換調整比重。對投信業者而言，一個傘型基金，一次要募集2-3檔基金，除有利業者在短時間內募集資金，同時滿足不同投資的需求，但也是一種募集實力的考驗。惟台灣債券ETF，主要係滿足保險業者降低海外投資比重的法令要求，債券ETF發行一直都有強勁的需求。

第一檔美國市政債ETF

中信投信在這一檔傘型基金裡，令市場眼睛一亮首推中國信託美國高評級市政債券ETF基金(簡稱：中信美國市政債，證券代號00847B)，在債券ETF已發行各種天期美債ETF後，這檔債券ETF具有相當獨特性，除了信用評級高外，目前殖利率還有3.59%。

中國信託多元入息債券ETF傘型基金經理人張勝原表示，中國信託美國高評級市政債券ETF為台灣第一檔市政債券ETF，追蹤彭博巴克萊美國長天期政府及高評級市政債券指數，其成分主要為政府相關單位發行之債券，信用評級與收益介於美國公債與高評級債中間。

指數成分包含信評在A-以上，由美國紐約州、加州、德州等地方政府所發行的債券；同時，也納入非營利機構所發行的債券，例如：麻省理工學院、哈佛大學等學校，還有醫院與宗教機構等。根據相關性分析，地方政府與非營利組織承受的產業風險較低，當面臨風險事件時，能成為投資人降低資產波動的新選擇。

第一檔短天期新興債ETF

中國信託新興市場0-5年期美元政府債券ETF基金(簡稱：中信EM主權債0-5，證券代號00849B)，目前殖利率約在3.27%，投信業者發行不少新興債ETF和目標到期債券基金後，這檔基金是目前第一檔鎖定短天期新興債ETF，可做為現金管理工具。

中國信託新興市場0-5年期美元政府債券ETF，追蹤ICE新興市場0至5年期美元政府債券指數，主要專注於新興市場國家，包含印尼、卡達、韓國、波蘭等政府所發行的美元債券。這也是台灣發行的新興市場債券ETF中，投資天期最短，指數平均存續期間2-3年，可成為投資人做為短期資金停泊，低波動的投資工具。

張勝原表示，就資金面觀察，全球主要央行仍維持寬鬆態勢，即使聯準會縮表，美國流通在外貨幣仍微幅上升，減緩貿易戰等外部風險，預估市場短暫逆風後，仍將延續新興市場下半年資金行情。就近期數據來看，新興市場主要國家復甦力道逐步反彈，2月製造業PMI數據首度超前已開發國家，為6年來首見，且領先幅度還可望大幅拉開。