4月12日是西洋的復活節，在這個慶祝大地回春的日子，全球金融市場也因為全球央行爸和央媽、政府擴大財政搶救市場，終於擺脫3月中旬的股債齊跌，全球流動性出問題的窘境，上周全球金融行情回顧，我們特別製作一個約18分鐘的「講市場」的影片，與大家共同回顧過去一周的行情。
未來一周的市場展望，在此提供富蘭克林投顧整理如下：
美股：4月中起將揭開美國企業財報季序幕，3月新冠肺炎疫情在美國快速升溫使短期經濟活動陷入停滯、失業人數竄升，由於營運前景受疫情影響能見度偏低，許多企業撤銷財測，同時，為了保留資金彈性提取貸款額度、暫停股票回購，4月中起的財報季，企業對供應鏈、終端需求以及營運的影響評估為聚焦重點。
根據Factset(4/3)統計，第一季S&P 500企業每股盈餘自去年底至三月底止下修了9.1%，產業中以能源、消費耐久財、工業及原物料類股下修幅度最大，目前市場預估第一季企業獲利將衰退7.3%，由於眾多行業在三月被迫減少產能或關門，獲利預測可能仍有下修壓力。
歐股：疫情確診增速放緩，政策利多提振風險偏好回溫，淡化經濟數據疲弱利空，市場憧憬封鎖措施解除後，將帶動經濟活動復甦，支撐周線MSCI歐洲指數上漲。2020年歐洲市場的機會包含估值較低、政策利多、ESG議題及內需消費等層面，過去一段時間，英國脫歐及全球波動的負面影響，已經很大一部分反映在估值之上，隨著中美達成協議，市場情緒改善，歐股目前評價面仍具相當吸引力。
過去對財政政策較為保守歐洲國家，經濟龍頭的德國在製造業疲弱之下，也已經表示考慮擴大財政政策刺激，支持景氣表現，目前各國財長也就此議題進行討論，預期今年有望推出刺激政策，而全球投資人對ESG議題的關注，也提高了ESG AAA評比高達六成的歐洲企業吸引力。
新興市場展望和觀察指標：
(1) 經濟數據：未來一週新興市場經濟數據留意中國進出口貿易、工業生產、零售銷售、固定資產投資等三月份重要經濟數據以及第一季GDP數據，印度三月CPI/WPI等物價數據，另持續關注美歐國家新冠肺炎疫情發展。
(2) 關注企業財報與財測展望：全球股市歷經最近兩週快速反彈後，除了持續關注美歐國家新冠肺炎疫情發展之外，未來一週開始企業將陸續公佈上季財報結果與更新財測展望，也將是市場能否延續反彈走勢關鍵。
高盛證券(4/6)以美國與全球成長前景惡化為由，將MSCI亞太不含日本指數2020年企業獲利成長率預估由先前預估的-14%再下調8個百分點至-22%，基於2020年的低基期，2021年企業獲利成長率預估為30%，兩個年度的年複合成長率則為+1%。
未來一週新興市場的貨幣政策：印尼可能降息
利率會議：印尼(4/14，預期降息一碼至4.25%)，加拿大(4/15，預期維持基準利率0.25%不變)
Fed買高收債，提振高收債市場？富蘭克林證券投顧分析，4/9聯準會祭出大規模購債計畫，範圍並擴及高收債&商業抵押貸款證券(CMBS)等商品，但推估聯準會欲提振及關注的重點在於大型優質企業一但傾頹，牽動的將是相關上中下游數以千計或萬計的家戶所得及就業數。
高盛證券4/10也評估雖然此次高收益債ETF也納入購債標的，但考量購債限制後，預估主要買進目標仍會落在投資級債。此外，高收益債後續仍須留意體質不佳的企業降評及違約行動。
摩根大通(4/1)上調2020年高收益債違約預估至8%，2019年及過去12個月分別為2.9%及3.6%。聯準會近期對於信用債市超前部署、雨露均霑的行動，有利整體美元信用債市，惟短線後續仍須留意企業調降獲利、高收債中體質不佳的企業降評及違約行動，牽動高收債市波動。
＃安聯投信
＃富蘭克林投顧
＃柏瑞投信。
Comments