8月初全球大股災，再度喚醒市場投資單押/偏重股票的投資風險。
無巧不成書的，投信圈8月投資風向吹起「多重資產」基金風，外資兩大投信-摩根和安聯將各在8月12日和8月19日分別募集「摩根大美國領先收成多重資產基金」和「安聯AI收益成長多重資產基金」，兩檔基金推出的時間點算是吉時，但能否地利人和，基金募好募滿募爆，就看新基金是否有切中投資人的痛點。
成長+收益+低波動，你想要的，摩根投信為你投
投資大家都想要「追成長」「追收益」與「低波動」，基金淨值最好天天都在過年會一直漲。這三個目標向來都是投資人最大的願望，摩根投信董事長唐德瑜指出，在實務上，這三個願望常無法同時並存。
既然市場有需求，摩根投信董事長唐德瑜說：「所以我們一直在觀察台灣投資人的偏好，並思考如何集結集團的資源和強項，滿足台灣投資人的需求。」
摩根投信即將募集發行的「摩根大美國領先收成多重資產基金」，就是他們過去兩年致力研發能夠滿足投資人需求的解決方案。
摩根投信董事長唐德瑜指出，過去幾年來金融市場變化多端，雖然產品愈來愈多元，但投資難度也明顯增加。但摩根投資研究團隊深信，只要從最可靠的市場中去挑選多元的投資標的，再輔以適當的資產配置，就有機會讓「追成長」「追收益」與「低波動」實現。
摩根大美國領先收成多重資產vs摩根-多重收益，有什麼不一様？
在台灣談起平衡或混合型基金，若依照理柏或晨星基金信評機構的分類就是資產配置型基金(Allocation Funds)，在台灣瘋狂逛追天然資產的高成長年代，貝萊德算是業界引進這類基金的先趨-貝萊德環球資產配置基金，摩根投信2012年引進摩根多重收益基金，與其高收債一起大打廣告，行銷手法之大筆，業界莫不稱奇，大力行銷這檔基金一度成為這類型基金的領導品牌。
安聯投信在2014年安聯收益成長基金引進台灣，9％配息率從2015年以後大力吸金，橫掃境外基金市場、輕鬆擊敗摩根多重收益基金，一路擊敗元大0050、聯博-全高收，如今成為台灣人投資最多的境外基金，連其台灣姐妹基金-安聯收益成長多重資產基金也是境內最大此類型基金（更多數據可前往基優網整理台灣人偏好資產配置基金專頁）。
盤古開天說完歷史，讓我們回歸到正題，到底到底摩根投信專門為台灣投資人量身訂做的全新商品-摩根大美國領先收成多重資產基金，是怎樣的一檔基金？跟摩根多重收益基金有什麼不一樣？
簡單地分析，摩根-多重收益基金就是境外基金，摩根投信將募集發行摩根大美國領先收成多重資產基金是台灣註冊。
摩根-多重收益基金，規模不小，截至6月底數據是180億美元，境外基金有台灣人投資比重的限制，這檔基金目前台灣人持有規模約17億美元，占其總資產規模不到一成，僅9.52%，若以摩根-多重收益基金的台灣資金胃納量還很大，很多外資投信在台發行境外版基金，主要是台灣人投資規模已到頂（50%，若獲通過深耕計畫而申請國人投資比重上限豁免者，比重可拉到七成）。
唐德瑜說，在資產管理領域，競爭愈來愈激烈，但摩根追求的向來都是做到「最好」，並不是做到「最大」，摩根大美國領先收成多重資產基金，就在滿足台灣投資人對投資和收益愈來愈嚴格的需求，這檔基金也是全球多重收益團隊與台灣團隊的共同合作。
摩根大美國領先收成多重資產基金經理人楊若萱表示，摩根推出這檔基金的目的，並不單純只訴求收益，而是要在「美國多重資產」的世界裡，透過優質的投資標的與配置策略，去滿足台灣投資人既要追求成長、也要低波動、更要滿足收益的三重期待，所以無論是標的選擇還是配置策略，都能反映摩根對美國資產獨特的在地與研究優勢。
摩根-多重收益基金，是投資在全球、投資標的相當多元，各類資產的配置並沒有特別著墨，但摩根大美國領先收成多重資產基金是一檔聚焦在美國的多重資產型的基金，同時以442方法做投資組合的配置。股票部位就配置約40%的比重在「美國高品質成長股票」，並同時搭配「掩護性買權」的操作。
另外一個四，係「美國企業債」配置約40%的部位，投資標的涵蓋「非投資等級債」與「投資等級債」，有助投資組合創造穩定收益與降低波動的功效。摩根大美國領先收成多重資產基金經理人楊若萱分析，尤其是在美國整體利率環境已經進入高原期的當下，這種配置方式可以替投資人鎖定較為平穩的收益來源，若聯準會未來降息，甚至還有機會帶來資本利得的空間。
相較境外摩根多重收益基金也有基建類股配置，摩根大美國領先收成多重資產基金對於包含REITs與基礎建設股票在內的「美國實質資產股票」，設定約20%的配置部位。
實質資產股票的收益來源其實更接近「另類資產」，它與傳統股債之間的關聯度雖然較低，但整體收益率卻也相當吸引人；無論景氣與市場好壞，提供一定的收益基礎。
摩根大美國領先收成多重資產基金經理人楊若萱指出，摩根大美國領先收成多重資產基金對鎖定的三類資產「股票、債券、實質資產股票」採取約4:4:2的配置比例。
摩根大美國領先收成，442布局股債和實質資產
這種442配置，令人連想到安聯收益成長的333配置，根據摩根投資團隊的實際回測，發現從自2000年以來，以4:4:2配置比例投資之相關指數，其年化報酬率可達8.2%，不但領先傳統股債6:4配置指數的6.6%，甚至還領先純美股指數的7.4%。
摩根大美國領先收成多重資產基金經理人楊若萱進一步分析，儘管這種4:4:2的指數配置策略，在同一期間的波動度會略為高於傳統的股債6:4指數配置，但它經風險調整後的報酬卻可以達到0.65，比傳統股債6:4指數配置比的0.58更高，更勝過純美股指數的0.39。見從長期投資的角度考量，這種策略不但很適合「準」退休族與退休族，也適合給所有的小資族與上班族。
442配置與其他配置的報酬和波動度比較 (以指數為例，統計2000年以來)
摩根大美國領先收成多重資產基金經理人楊若萱表示，今年正逢美國大選年，政治雜音對市場的干擾已明顯增加，聯準會在下半年的利率動向仍晦暗不明，再加上美股在上半年強勁的漲勢，這些都讓投資人對下半年的市場走勢開始出現觀望態度。
過去近一個月以來，美股經歷了上沖下洗，儘管從８月６日已出現跌幅止穩甚至現反彈，但以大型科技股為震央的相關指數，距離收復先前的失土仍有一段距離。摩根資產管理表示，在過去這將近一個月期間，儘管科技股出現激烈震盪，但小型股的表現卻相當優異，且非科技七雄的企業獲利提升幅度也直追科技七雄，顯示美股已進入資金輪動格局，高品質成長股將因此受惠。
摩根大美國領先收成多重資產基金經理人楊若萱表示，截至8月2日止，在美國標準普爾（S&P ）500指數的11大產業中，有9個產業的獲利數字較去年6月30日的預估進一步上調，整體盈餘增長達12.9%，且科技產業盈餘增長也達19.2%，儘管近期市場拉回、陷入震盪，但美國企業獲利成長的動能依然穩固。
美國標普500指數中，科技七雄(綠)與非科技七雄(藍)獲利預期變化
近期市場充斥各重看空的論調，摩根大美國領先收成多重資產基金經理人楊若萱指出，非科技七雄在今年第四季的獲利預期將出現大幅上調。根據FactSet與標準普爾的統計，科技七雄在今年第四季的獲利預期，會從第三季的17%微幅上調到19%，但非科技七雄在第四季的獲利預期，卻會從第三季的2%大幅調升到15%，可見就獲利上調的幅度來看，非科技七雄的跳躍程度更高。
儘管近期市場波動加劇，華爾街近來轉向、看淡美國經濟後市比率升高，摩根大美國領先收成多重資產基金經理人楊若萱分析，全球經濟目前仍處於擴張狀態，風險性資產仍有相當多元的投資機會，在這個動盪的時刻，透過合宜的多重資產配置、才有助投資人持續在場投資。
摩根大美國領先收成多重資產基金，透過美國高品質成長股票的掩護性買權權利金、美國企業債券的固定孳息、以及實質資產股票的股息，在這三種收益來源的加持下，摩根大美國領先收成多重資產基金經理人楊若萱表示，期望帶給投資人帶來全新的投資體驗，滿足大家在收益上愈來愈實際的需求。
Comments