2020年11月30日已讀 4 分鐘

股債齊漲令人凍抹條資金大舉流入股票基金債基趨緩

已更新：2020年12月1日

試驗顯示新冠疫苗效力高，川普團隊啟動權力交接程序，加上前聯準會主席葉倫將出任下屆財長，激勵投資人風險偏好，掩蓋美歐疫情擔憂，標普及納指齊創新高，近週全球股市普遍收高。資金大舉擁入股票基金，整體股票型基金最近一周吸金近342.5多億美元，比債券基金還吸金（同期間僅吸金約90億美元），其中又以美股最吸金逾140億美元。

期待疫苗問世倒數，全球股市續揚。

道瓊工業指數上漲 2.25%，標普 500 指數上漲 2.30%，那斯達克指數上漲 2.97% 點，費城半導體指數上漲 2.98%，羅素 2000 指數上漲 3.93% ，那斯達克生技指數上漲 3.23%；MSCI 歐洲指數上漲 1.03% (彭博資訊，統計期間為 2020/11/23~11/27，含股利及價格變動) ，更多金融行情可前往首頁地圖（點一點查閱）

美政權開始交接，公債殖利率上揚。

美歐公債殖利率不同調：美國總統大選後川普首度針對政權交接事宜鬆口，拜登則提出第一批內閣名單，其中立場鴿派的前聯準會主席葉倫可望出任財政部長，市場樂觀期待經濟復甦帶動美國10年公債殖利率單週上揚5個基本點至0.8816%。歐洲央行則重申不宜過早結束紓困以防債務問題，市場寬鬆解讀使德國10年公債殖利率單週下滑近2個基本點至-0.588%。

投資級債微漲：儘管公債殖利率上揚，市場對經濟與企業前景好轉的預期帶動利差收斂，美國投資級債仍上揚0.04%，ESG企業債指數上漲0.16%。

高收益債上漲：美國股市收漲、油價反彈，高收益債同步走高，全球高收益債指數近一週上漲0.79%，平均利差收窄至453個基本點。

新興債大致走揚：新興資產亦受惠風險情緒上揚，新興市場主權債近一週上漲0.32%，其中迦納、奈及利亞與烏克蘭領漲，祕魯、土耳其則下跌。新興市場企業債走揚，高收益債表現勝過投資級債。與油價表現連動低的亞洲綜合債券漲幅較溫和。新興貨幣整理，新興市場當地貨幣債上漲0.58%，南非、墨西哥表現領先，土耳其與智利則呈現下挫。

最近一周各類信用債券利差持續收斂，以新興市場高收債利差收斂幅度也有30個基本點（1個基本點是0.01%）最多，其次是全球高收益債券單周收斂29個基本點，第三是歐洲高收益債，收斂幅度29個基本點，第四名是美國26個基本點，第五名是新興市場企業債收斂16個基本點，亞洲高收債利差也縮小12個基本點。

近期主要債券指數殖利率和利差

資料來源：殖利率（%）和利差（bp)/柏瑞投信。資金流向/富達和摩根投信，單位：百萬美元。基優網整理。

股票基金吸金270億美元超越債基淨流入近119億美元。

資金淨流入方面，富達投信分析，全球股市受到美政權順利移轉，政治趨於穩定，加上歐美採購經理人指數優於預期、企業購併等鼓舞，上週整體股票型基金買氣相當強勁，擴增26%到341億美元。

各區股票型基金持續買超(新興歐非中東除外)，其中美國股票型基金買超連續3週稱王，逾140億美元，ETF資金占7成以上，共同基金約占3成左右；其次為全球股票型基金，買超擴大120億美元以上；亞太不含日本股票型基金買超穩居第3，超過38億美元；新興市場股票型基金買超轉強，不僅連8週買超，且買超幾乎翻倍到24億美元以上。

全球能源類股連續9週買超，上週買超17.4億美元，創5年以來最大買超；全球原物料類股連續5週買超，上週買超11.2億美元。創4月22日以來最大買超。全球醫療保健/生技股，創3週以來最大買超。整體債券型基金上週買超縮至百億美元以下，91億美元。其中新興市場債連續兩週買超居冠，買超32.8億，其次是公司債，買超擴增到23.4億美元，地方政府債買超居第3；公債持續流出，且擴增到34.5億美元。

本週觀察重點

疫情及疫苗進展：全球秋冬疫情嚴峻且住院及死亡人數攀升，美國舊金山及洛杉磯實施宵禁、日韓也提高防疫等級，但部分歐洲國家12月將放寬防疫限制迎接耶誕及新年假期，所幸隨著多款疫苗試驗結果正向，媒體報導英國最快本週將批准輝瑞/BioNTech的新冠疫苗，將成為全球第一個批准使用該疫苗的國家，最快12/7開始施打，美國FDA預估12/10開會，若獲得批准12月中可開始配送，有利緩解疫情對經濟與投資信心的衝擊。